來源：市值榜（ID:shizhibang2021）作者：武占國 編輯：何玥陽
車圈二代極氪，起點高、起步快，同時，爭議也多。
從2021年成為獨立品牌到2023年，短短兩年，實現了從0到銷量11.87萬輛的跨越，上了新能源汽車的牌桌，并且完成了上市。
從成立到上市，小鵬用了6年，理想用了5年，蔚來用了4年。
極氪是吉利旗下最受重視的汽車品牌之一，人、錢、資源，吉利都給安排得妥妥的。比如2021年，吉利集團總裁安聰慧出任極氪的CEO；極氪獨立沒多久就拿下了寧波威睿51%的股權，而寧波威睿是吉利核心三電產品的供應商；極氪及寧波威睿和浙江吉利汽車制造有限公司簽訂10年期貸款協議，合計總額超過110億元。
開局就拿著好牌的極氪，登上紐交所之后，在資本市場上就沒那么順利了，先是兩天內上漲53.66%至32.243美元，短短幾個交易日又下探到22.26美元，波動很大。
據媒體報道，極氪在去年估值曾高達130億美元，按照最初的IPO規劃，極氪計劃獲得10億美元融資，實際上總融資額不足5億美元，也有媒體援引極氪方的回應稱去年的汽車行業環境不支持百億美元估值的融資。
截至6月4日，極氪的股價為25.67美元，市值為63.6億美元。
估值縮水，融資縮水，極氪為什么還急于上市？極氪立下的“2024年銷售23萬輛，力爭盈利”目標能實現嗎？
01
持續虧損，資金吃緊
外界認為極氪急于上市是有原因的。
早在2020年，極氪還沒有成為獨立的品牌時，吉利就向科創板提交過招股書，撤回申請之后吉利稱將探索不同外部融資方案，實現極氪可持續發展。
2022年，吉利又稱已向香港聯交所提交議案，內容和極氪獨立上市有關。
2023年11月，極氪向美國證交會提交注冊聲明，今年成功上市。
原因無他，造車太燒錢了，吉利可以給錢，但不能無限給錢。
極氪業務主要分為三塊，分別是汽車銷售、電池及零部件、研發收入。
極氪從吉利收購的CETV，是從事新能源汽車軟件系統研發、模塊化和虛擬工程的創新中心，為吉利旗下的多個汽車品牌提供服務，貢獻研發收入，前面提到的寧波威睿，貢獻電池及零部件收入。
在極氪首款車推出之前，后面兩項業務的收入是極氪發展的支撐。
在給錢、給技術、給采購等多方面的“喂養”下，極氪也算爭氣，2021年、2022年、2023年銷量分別為5808輛、71941輛、118685輛。汽車銷售收入分別為15.44億元、196.71億元、339.12億元。
最早發布的極氪001，是極氪大獲成功的一款純電轎車。
今年2月迎來新款，3月底官方宣布首月累計大定突破3萬臺，4月銷量觸底反彈銷量達11729輛，此前極氪001也保持每月大幾千臺銷量，是極氪營收的主力擔當。
極氪X是極氪去年5月開始交付的一款純電SUV，去年11月銷量沖高到4714臺后，銷量開始下滑，4月份銷量僅有548臺。
極氪007是純電轎車，于去年底推出，也是最晚推出的車，該車型推出后銷量出現小幅下滑，從1月的5853臺，下降至4月3827臺。
極氪009 MPV定價最高達50萬-78.9萬，光輝版對標車型則是頂級豪車勞斯萊斯幻影。最近賣掉邁巴赫的周鴻祎便最終選擇了極氪009光輝版作為其座駕，注重后排私密性、航空座椅極致的舒適感，充電時間20分鐘，是極氪009光輝版的亮點。
極氪009是去年2月開始交付，其銷量已從去年每月2000臺左右跌到了今年的400臺左右。去年上市的極氪X，也在今年銷量下滑到只有幾百臺。
汽車工業有明顯的規模效應，極氪已經起步晚了，只有快跑、快放量，才能在一日千里的新能源汽車行業里留在牌桌上。
但這同樣會帶來一個問題，就是賣得越多，虧損額越高，現金流越吃緊。
2021年——2023年，極氪的凈虧損分別為45.14億元、76.55億元和82.64億元。
招股書顯示，截至去年底，極氪的現金及現金等價物只有33億元，與其他造車新勢力不在一個量級：理想汽車擁有913.29億元現金儲備，蔚來則擁有現金儲備329.35億元，小鵬汽車也達到了211.27億元。
而極氪的流動負債減流動資產已經達到了118億元，“搞錢”迫在眉睫，上市募資是一條路，少虧點也是一個方法。
不過，即使加上IPO的募資，極氪仍然壓力很大。接下來就要看能不能通過“進一步放量”及“少虧”來減少失血點了。
于是極氪定下了“2024年銷量23萬，力爭盈利（香港會計準則下）”的目標。
02
定位中高端，放量有困難
從吉利收購沃爾沃后，一直想在高端汽車領域施展拳腳。2015年，吉利提出了“藍色吉利行動計劃”，提出到2020年，新能源車占銷量90%以上，但是最終計劃失敗。
在這樣的背景下，李書福內部講話表示，計劃失敗不是吉利的戰略失敗、也不是執行不力，而是外部環境還不成熟。2021年，吉利的純電動品牌極氪品牌成立。
極氪肩負著高端純電銷往全球的使命，2023年極氪單車收入為28.6萬元。
目前，極氪已經進入歐洲8個國家的豪華市場，計劃2026年進入大部分西歐地區，預計今年年底將在50個國家開展銷售業務。
今年前5個月，極氪共交付了67764輛，目標完成了約30%，能否完成銷量目標，還有懸念。
極氪完成目標的最重要的一關是小眾市場能否變大眾。
在極氪的四個系列里，極氪001無疑是最成功的。
極氪001是獵裝轎跑，獵裝旅行車在中國的市場份額沒有超過1%，極氪001是一個很大的突破，在2022年和2023年分別實現了7.2萬輛和7.6萬輛的銷售，但也可以看出，幾乎沒有增長。
在2024年第一季度20W+轎車的銷量排行榜中，20萬以上的轎車銷量TOP20里，幾乎是燃油車的天下，極氪001排到了第15名。
這種市場環境，往好聽了說是滲透空間巨大，往不好聽了說是群狼環伺，20萬以上的燃油車心智還很堅固。
在各種定語之下，其他車型表現看起來也不錯，比如極氪009是2023年中國50萬元以上全品類MPV年度銷量冠軍，極氪X是20萬以上緊湊級車型的中國品牌銷量冠軍。
SUV車型，去年推出的極氪X在11月近5000臺銷量回落至4月不到550臺，也是與其定位偏小眾有關，價格區間在20到30萬之間，大部分車企推出的車型大多是中大型SUV，而極氪推出卻是緊湊型SUV。
MPV，也屬于小眾市場，總體銷量不高。
新能源高端賽道還有一個重要的高地，那就是智能駕駛。
而一直以來，極氪最被不滿的地方也是智能駕駛。
老款的極氪001是和mobileye合作，進度就慢于預期，2024年的新款001還是和mobileye合作，但增加了一顆激光雷達。
極氪001與mobileye合作的純視覺方案，仍處于按城市開通高速領航階段，官方稱今年二季度將覆蓋全國90%以上地級市高速，但和蔚小理華為的全國無圖智駕，還是落后不少。
極氪可能也清楚001在智駕上的短板，所以智駕系統直接終身免費。
極氪為了彌補后發的差距，先與成熟的供應商合作解決眼前的問題，是很現實的選擇，漸漸地，這種合作模式的弊端顯現出來，比如開放度不足、響應慢，極氪轉向了“合作+自研”的路。
卷智能化是新能源汽車下半場的主線任務，要銷量、要利潤還要研發，極氪的任務還很重。
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