來源：投中網(wǎng) 作者：魯智高
一路融到G輪后，這家杭州明星獨角獸再次沖向港股。
近日，AI醫(yī)療企業(yè)微醫(yī)向港交所遞交招股書。三年半前，他們便踏上沖擊IPO之路，可惜當(dāng)時沒能實現(xiàn)在港上市的心愿。
在這家公司的發(fā)展過程中，來自福建龍巖的廖杰遠扮演著關(guān)鍵角色。作為創(chuàng)業(yè)老將，他不僅與字節(jié)跳動張一鳴、美團王興以及雪球方三文等人是老鄉(xiāng)，同時還是科大訊飛的雛形硅谷天音的早期創(chuàng)始人之一。
從紅杉中國、高瓴、五源資本、騰訊、風(fēng)和投資、賽伯樂、復(fù)星銳正資本、昆仲資本、啟明創(chuàng)投、高盛、國開金融、友邦保險、周大福創(chuàng)建、中投中財基金、INVESTCORP、舜盈投資等手中拿到超過14.5億美元后，微醫(yī)的估值在16年里暴漲669倍，超過490億元。
01
創(chuàng)業(yè)老將帶隊，干出一個杭州明星獨角獸
對于微醫(yī)而言，廖杰遠是靈魂人物。
作為福建龍巖人，他與字節(jié)跳動張一鳴、美團王興以及雪球方三文等人是老鄉(xiāng)，同時還比對方更早踏上創(chuàng)業(yè)之路。
早在1998年，他就擔(dān)任國家“863”智能計算機成果轉(zhuǎn)化基地天音軟件公司總經(jīng)理，并于次年成為科大訊飛的雛形硅谷天音的早期創(chuàng)始人之一，推出了第一臺智能語音電腦“天音I代”。
到了2003年，廖杰遠開始嘗試把語音識別應(yīng)用在PC、電信、無線網(wǎng)絡(luò)上。三年后，他創(chuàng)立提供語音搜索服務(wù)的中國綠線。雖然這家公司以失敗告終，但卻為微醫(yī)的誕生奠定了基礎(chǔ)。
一次陪伴家人就醫(yī)的糟糕經(jīng)歷，最終讓他選擇進入醫(yī)療領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，并且決定用自己最熟悉的技術(shù)，讓天下人看病不再困難。2010年，他帶領(lǐng)中國綠線團隊轉(zhuǎn)型，在杭州創(chuàng)建了日后更名為微醫(yī)的掛號網(wǎng)。
在政策的支持下，已經(jīng)擁有呼叫中心、客服號、全國短信通道等服務(wù)的微醫(yī)，開始為華山醫(yī)院免費提供預(yù)約掛號等服務(wù)。從最初只有5%的號源，到獲得所有專家號的預(yù)約權(quán)限，他們成功將華山醫(yī)院打造成標桿。
隨著樣板打造成功，他們將這類服務(wù)逐漸從上海復(fù)制到全國各地。通過連接醫(yī)院、醫(yī)生和患者，微醫(yī)將傳統(tǒng)的線下醫(yī)療服務(wù)及流程數(shù)字化，在2014年服務(wù)患者人次達到1.6億。
次年，微醫(yī)推出中國首家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院——烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，并開具了中國首張數(shù)字處方，不僅實現(xiàn)線上線下診療一體化，還成功打通醫(yī)療、醫(yī)藥、醫(yī)保服務(wù)閉環(huán)。
沒有停止擴張的步伐，這家公司又于2019年正式提出并落地“數(shù)字健共體”模式，開始探索醫(yī)保“整體打包付費”“按人頭打包付費”等支付方式。通俗來講，他們想借助AI等技術(shù)來提高醫(yī)生能力，從而達到提升居民健康指標和降低醫(yī)保支出的效果。
經(jīng)過多年發(fā)展，微醫(yī)不僅成長為杭州的明星獨角獸，還成為了提供數(shù)字化及綜合醫(yī)療服務(wù)的知名數(shù)字健康公司。
02
坐擁近4000萬用戶，三年半入賬超60億元
目前，微醫(yī)能夠提供AI醫(yī)療服務(wù)及數(shù)字醫(yī)療平臺。
通過自研醫(yī)療AI模型，他們打造了AI醫(yī)生、AI藥師、AI健康管理及AI智能控制等應(yīng)用，為醫(yī)生、藥師、健管師及監(jiān)管機構(gòu)等提供幫助。
其中，AI醫(yī)生可以分析患者的健康記錄、病史、癥狀描述及歷史數(shù)據(jù)，生成全面的疾病概要，為醫(yī)生提供量身定制的病例建議。
借助數(shù)字醫(yī)療平臺上連接的約1.15萬家醫(yī)療機構(gòu)及約31.8萬名醫(yī)生，這家公司能夠提供常見病的線上咨詢、復(fù)診、慢病管理及健康管理等全方位服務(wù)。
這些便捷且有效的服務(wù)，最終讓微醫(yī)獲得眾多用戶的認可。招股書顯示，截至2024年6月30日，他們的多病種及糖尿病健共體會員數(shù)達到約90萬，企業(yè)終端用戶數(shù)接近4000萬。
也正是在高速發(fā)展的過程中，這家公司的收入實現(xiàn)飛躍式增長。在2021年至2024年6月的報告期，微醫(yī)的收入分別達到約9.62億元、13.68億元、18.63億元和18.18億元。
用弗若斯特沙利文的話來說，按照2023年的收入計算，他們是中國AI醫(yī)療健康解決方案的最大提供商，同時也躋身中國前三家專注于提供數(shù)字化及綜合醫(yī)療服務(wù)的數(shù)字健康公司之列。
不過在研發(fā)、以股份為基礎(chǔ)的付款、向投資者發(fā)行的金融工具的公允價值變動等因素影響下，微醫(yī)目前仍處于虧損狀態(tài)。
在報告期內(nèi)，他們的凈虧損分別約為25.72億元、37.76億元、14.78億元和4.34億元。經(jīng)過調(diào)整后，這家公司同期的凈虧損分別達到約13.54億元、8.17億元、5.05億元和1.28億元。
隨著凈虧損進一步收窄，身處中國數(shù)字健康這個萬億級別的市場，微醫(yī)的未來也值得更多期待。
03
估值超490億元，16年暴漲669倍
一路走來，微醫(yī)共完成13輪融資，累計拿到超過14.5億美元。
早在2006年，他們便完成紅杉中國以及日后更名為五源資本的晨興資本等投資的300萬美元，估值達到1000萬美元。
當(dāng)時，紅杉中國選擇從自己更為熟悉的數(shù)字化醫(yī)療、供應(yīng)鏈改造、醫(yī)療器械耗材等方面入手。這筆投資，也成為這家投資機構(gòu)在醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資開端。
此后，他們又獲得風(fēng)和投資、賽伯樂等投資。到了2014年，在騰訊領(lǐng)投下，微醫(yī)完成上億美元融資，投資方還包括五源資本、復(fù)星銳正資本、昆仲資本、啟明創(chuàng)投。
在騰訊有關(guān)負責(zé)人看來，這家公司形成了一個全新的就醫(yī)入口，是一個有重大社會意義的事業(yè)，“希望騰訊的資源和投資能夠幫助對方持續(xù)專注地緩解中國百姓在就醫(yī)過程中的難點、痛點。”
一年后，微醫(yī)從高瓴、高盛、復(fù)星、騰訊、國開金融等手中拿到超過3億美元。到了2018年，這家公司又完成5億美元融資，投資方包括友邦保險、周大福創(chuàng)建、中投中財基金等。
從2020年10月開始，他們在4個月內(nèi)完成F1和F2輪融資，投資方包括中東主權(quán)私募基金INVESTCORP等。2022年9月，在完成投資方為舜盈投資的G輪融資后，微醫(yī)的估值達到67億美元（約491億元人民幣）。
這也意味著，微醫(yī)的估值在16年的時間里，從1000萬美元飆升至67億美元，暴漲了669倍。
上市前，廖杰遠持股11.51%；騰訊持股8.79%，五源資本持股4.52%，高瓴持股4.13%，啟明創(chuàng)投持股2.69%，紅杉中國持股2.29%。
按照67億美元的估值粗略計算，騰訊、五源資本、高瓴、啟明創(chuàng)投、紅杉中國的持股價值分別約為5.89億美元、3.03億美元、2.77億美元、1.8億美元、1.53億美元。
與此同時，經(jīng)過多年打拼后，廖杰遠的身價也超過7.7億美元。
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